Биткойн всего в нескольких неделях от того, чтобы превысить 20 миллионов в обращении, что означает, что всего можно будет добыть лишь 1 миллион дополнительных BTC. В предыдущих медвежьих рынках рост предложения замедлялся, когда майнеры прекращали добычу биткойнов, так как затраты на майнинг превышали цены на биткойн. Например, в 2018 году было еще ~5 миллионов между обращающимся и полностью разведанным предложением. С учетом всего лишь 1 миллиона разрыва сегодня, я не уверен, имеет ли траектория предложения вообще значение. Цена больше, чем когда-либо, является историей о спросе, и именно поэтому потоки ETF и DAT так важны. Первый стал отрицательным в октябре и с тех пор наблюдалось >5 миллиардов долларов оттока до февраля, в то время как DAT (за исключением Strategy) практически прекратили покупку нового биткойна.